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2月25日SHFE市場：滬鋁偏強(qiáng)震蕩需求仍待恢復(fù)

更新時間：2026-02-25 15:21來源：文華財經(jīng) 　瀏覽次數(shù)：103 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大中小

滬鋁日內(nèi)震蕩運(yùn)行，主力合約收漲0.65%。春節(jié)假期鋁錠社庫累庫明顯，目前需求尚未完全恢復(fù)，鋁價上方有一定壓力，但中長期滬鋁驅(qū)動不改。

　　
　　供應(yīng)方面，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持高位，已接近政策"天花板"，后續(xù)增量有限。海外供應(yīng)端存不確定性，美國鋁生產(chǎn)商世紀(jì)鋁業(yè)其冰島Grundartangi冶煉廠的停產(chǎn)產(chǎn)能于4月底前恢復(fù)生產(chǎn)，比此前指引提前約六個月。非洲第二大電解鋁廠莫桑比克Mozal鋁廠將于3月15日起進(jìn)入維護(hù)保養(yǎng)狀態(tài)，進(jìn)入實質(zhì)性停產(chǎn)。
　　
　　鋁下游各板塊受春節(jié)假期影響行業(yè)開工率下滑，節(jié)后鋁錠社庫明顯累庫，據(jù)Mysteel統(tǒng)計顯示，截止2月24日，中國主要市場電解鋁庫存為112.5萬噸，較2月12日增加21.1萬噸。雖然今年春節(jié)假期時間較往年相比略長，但假期累庫規(guī)模明顯高于去年及前年，目前下游開工并未完全恢復(fù)，需求停擺或?qū)⒋龠M(jìn)鋁錠社庫加速累積。短期鋁需求疲軟，社庫累積對鋁價有一定壓力，但中長期向好邏輯未變，持續(xù)關(guān)注下游終端復(fù)工情況。
　　
　　今日上海金屬網(wǎng)現(xiàn)貨A00鋁錠報23360-23400元/噸，均價23380元/噸，較上交易日下跌10元/噸，對2603合約報貼220-貼180元/噸。產(chǎn)業(yè)氛圍尚未恢復(fù)，鋁價偏強(qiáng)震蕩，下游消費(fèi)量級有限成交清淡，上午盤中華東鋁錠跟盤報價進(jìn)一步下調(diào)至-200水平上下。
　　
　　對于當(dāng)前走勢，金源期貨表示，美聯(lián)儲官員偏鷹言論支持美指小幅反彈，疊加關(guān)稅稅率上調(diào)，增加了市場不確定性?；久娲汗?jié)后國內(nèi)鋁錠社會庫存大幅累庫至110萬噸，為近三年來同期高位，消費(fèi)端下游春節(jié)復(fù)工尚在緩慢進(jìn)行，預(yù)計節(jié)后季節(jié)性累庫還將持續(xù)，暫時供需壓力偏大，鋁價承壓震蕩。