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Comex庫(kù)存突破50萬(wàn)噸，市場(chǎng)情況如何？

更新時(shí)間：2026-01-22 15:54   來(lái)源：中金網(wǎng)   瀏覽次數(shù)：1306 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

1. 地緣局勢(shì)緩和：特朗普在達(dá)沃斯會(huì)議上關(guān)于格陵蘭島問(wèn)題的表態(tài)軟化，承諾尋求談判而非武力，緩解了歐美地緣政治的緊張局勢(shì)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所降溫。

2. 庫(kù)存創(chuàng)歷史新高：據(jù)外媒報(bào)道，截至1月20日，Comex銅庫(kù)存增至約50.34萬(wàn)噸創(chuàng)歷史新高。受2027年或開(kāi)征15%關(guān)稅的潛在預(yù)期及跨市套利驅(qū)動(dòng)，銅正持續(xù)流入美國(guó)。荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）分析師預(yù)計(jì)，該趨勢(shì)至少將延續(xù)至2026年年中。

3. 供需基本面疲軟：國(guó)際銅研究組織（ICSG）報(bào)告顯示，2025年1-11月全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩20.6萬(wàn)噸（上年同期過(guò)剩10.5萬(wàn)噸）。此外，洋山銅溢價(jià)跌至22美元的18個(gè)月低點(diǎn)，LME現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水，顯示中國(guó)進(jìn)口需求受到高價(jià)抑制。

4. Commodity Market Analytics觀點(diǎn)：董事總經(jīng)理Dan Smith表示對(duì)近期反彈持懷疑態(tài)度，其算法已發(fā)出賣(mài)出信號(hào)，認(rèn)為在地緣緊張局勢(shì)下，銅價(jià)的任何強(qiáng)勢(shì)都將是短暫的。

5. 光大期貨觀點(diǎn)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)銅需求進(jìn)入淡季，累庫(kù)力度強(qiáng)于近兩年，這加大了產(chǎn)業(yè)內(nèi)的分歧，單從產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和基本面來(lái)看也存在調(diào)整的需求。整體來(lái)看，春節(jié)前宜謹(jǐn)慎看待，在此期間交易者可多關(guān)注海外局勢(shì)的變化。

6. 東吳期貨觀點(diǎn)：近日智利和第一量子均下調(diào)銅產(chǎn)量預(yù)估，礦端供應(yīng)緊缺預(yù)期逐步兌現(xiàn)，基本面對(duì)銅價(jià)底部支撐較強(qiáng)，宏觀流動(dòng)性寬松預(yù)期及供需缺口將持續(xù)擴(kuò)大的基本面現(xiàn)狀未變，銅中長(zhǎng)期仍是上行邏輯，近日多空交織下震蕩運(yùn)行為主。

（以上內(nèi)容整理自公開(kāi)市場(chǎng)資料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議）