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金十?dāng)?shù)據(jù)整理：美聯(lián)儲(chǔ)聲明及鮑威爾發(fā)布會(huì)重點(diǎn)一覽

更新時(shí)間：2025-12-11 11:39   來(lái)源：中金網(wǎng)   瀏覽次數(shù)：1681 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

FOMC聲明：

1. 聲明概述：降息25個(gè)基點(diǎn)至3.50%-3.75%，為連續(xù)第三次會(huì)議降息，米蘭支持降息50個(gè)基點(diǎn)，古爾斯比和施密德支持維持利率不變。

2. 利率前景：將考慮進(jìn)一步調(diào)整利率的幅度和時(shí)機(jī)。點(diǎn)陣圖中值與9月份完全一致，預(yù)計(jì)明后兩年各降息一次。

3. 通脹前景：通脹較年初有所上升，仍處于相對(duì)高位，與此前表述一致。在SEP中下調(diào)明年通脹預(yù)期。

4. 經(jīng)濟(jì)前景：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一直在以溫和的速度擴(kuò)張，前景的不確定性依然很高，與此前表述一致。全線上調(diào)未來(lái)三年GDP增速。

5. 就業(yè)市場(chǎng)：刪除了對(duì)失業(yè)率“較低”的描述，認(rèn)為近幾個(gè)月就業(yè)方面的下行風(fēng)險(xiǎn)有所上升。明年失業(yè)率預(yù)測(cè)維持在4.4%不變。

6. 儲(chǔ)備購(gòu)債：將于12月12日開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券，將在接下來(lái)的30天內(nèi)購(gòu)買(mǎi)400億美元國(guó)庫(kù)券。取消了對(duì)常設(shè)隔夜回購(gòu)操作的操作限制。

鮑威爾發(fā)布會(huì)：

1. 利率前景：可以等待并觀察經(jīng)濟(jì)如何發(fā)展。目前處于中性水平區(qū)間的上端。目前沒(méi)有人會(huì)把加息作為基本預(yù)期。長(zhǎng)期利率可能因預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快而上升。

2. 通脹前景：通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行。峰值通脹率可能高出或低于當(dāng)前水平零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前通脹超調(diào)主要由關(guān)稅引起。若關(guān)稅取消，通脹率將處于2%區(qū)間的低位。關(guān)稅的影響很可能是一次性的。

3. 經(jīng)濟(jì)前景：不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，明年的基準(zhǔn)前景將是穩(wěn)健增長(zhǎng)，可以等待并觀察發(fā)展情況。

4. 就業(yè)前景：勞動(dòng)力市場(chǎng)存在下行風(fēng)險(xiǎn)。近幾個(gè)月就業(yè)增長(zhǎng)被夸大了6萬(wàn)個(gè)崗位。失業(yè)率可能最多再上升0.1%-0.2%。

5. 購(gòu)債情況：購(gòu)買(mǎi)短期國(guó)庫(kù)券僅用于準(zhǔn)備金管理，購(gòu)債規(guī)?？赡茉谖磥?lái)幾個(gè)月內(nèi)保持高位，隨后逐漸減少。

6. 最新預(yù)期：截至發(fā)稿，期貨市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)明年累計(jì)降息55個(gè)基點(diǎn)，較會(huì)前小幅增加，明年1月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為24.4%。

7. 市場(chǎng)反應(yīng)：美聯(lián)儲(chǔ)聲明公布至鮑威爾講話期間，金銀先漲后跌再走高，白銀則順勢(shì)創(chuàng)下歷史新高、美債收益率下行約4BP、美元整體走弱，非美貨幣對(duì)走強(qiáng)、美股趨向上行，道指漲超1%。特朗普在會(huì)后批評(píng)鮑威爾，稱降息幅度可以更大。(金十?dāng)?shù)據(jù)APP)