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2月4日中金快報： 【1】全國已有30個省份確定2026年GDP增長目標。其中，多個經(jīng)濟大省將目標定在5%以上。上海市《政府工作報告》提出，2026年GDP目標增長5%左右。在集成電路、人工智能等領(lǐng)域加快實施一批重大產(chǎn)業(yè)項目，積極支持智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、航空航天等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 【2】國內(nèi)成品油零售價格“二連漲”。2月3日24時起，國內(nèi)汽、柴油零售限價每噸分別上調(diào)205元、195元。 【3】央行將于2月4日開展8000億元3個月期買斷式逆回購操作，加量續(xù)作1000億元，為近四個月來首次加量續(xù)作。 【4】商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月6類家電產(chǎn)品及4類數(shù)碼和智能產(chǎn)品銷售量超1500萬臺，銷售額近590億元。其中，家電以舊換新、數(shù)碼和智能產(chǎn)品購新線下銷售接近8成，同比增長約20%。 【5】工信部強調(diào)，要加強未來產(chǎn)業(yè)科技供給，推動6G、量子科技、腦機接口、具身智能等領(lǐng)域攻關(guān)突破。建立健全未來產(chǎn)業(yè)培育政策體系，完善創(chuàng)新發(fā)展政策。積極探索適應未來產(chǎn)業(yè)特征的監(jiān)管方式，防范相關(guān)風險。 【6】八部門聯(lián)合發(fā)布汽車數(shù)據(jù)出境安全指引，面向汽車研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造、駕駛自動化、軟件升級、聯(lián)網(wǎng)運行等場景，指導企業(yè)規(guī)范開展數(shù)據(jù)出境活動，提升汽車數(shù)據(jù)安全保護水平。 【7】上交所發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月A股新開戶數(shù)為491.58萬戶，創(chuàng)近15個月以來新高，環(huán)比增長約89%，同比增長約213%。 【8】網(wǎng)傳金融業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)等或?qū)⒚媾R增值稅稅率上調(diào)，游戲行業(yè)稅率可能從6%調(diào)高至32%。權(quán)威專家和業(yè)內(nèi)人士對此指出，傳言不實，游戲公司也表示未收到相關(guān)消息。 【9】福建省出臺穩(wěn)樓市一攬子措施，鼓勵探索收購存量商品房促進去庫存，支持因地制宜階段性實施普惠性購房補貼、多孩家庭補貼、商辦用房補貼。 【10】美聯(lián)儲理事米蘭表示，美聯(lián)儲今年需要降息不止100個基點，很期待凱文·沃什擔任美聯(lián)儲主席后的表現(xiàn)。 【11】美國白宮方面表示，本周晚些時候與伊朗的會談仍將按計劃進行。 【12】美國總統(tǒng)特朗普簽署政府撥款法案，結(jié)束政府部分“停擺”。 【13】澳洲聯(lián)儲宣布加息25個基點至3.85%，為2023年以來的首次加息，成為2026年首個加息的主要發(fā)達經(jīng)濟體央行。 【14】上期能源發(fā)布通知，自2月5日收盤結(jié)算時起，原油、低硫燃料油、20號膠期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉、一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%和11%。 【15】廣期所發(fā)布通知，自2月5日結(jié)算時起，鉑、鈀期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為20%，交易保證金標準調(diào)整為22%。 【16】上海黃金交易所發(fā)布通知，自2月4日收盤清算時起，Au（T D）等合約保證金比例從16%調(diào)整為17%，下一交易日起漲跌幅度限制從15%調(diào)整為16%；CAu99.99合約保證金調(diào)整至每手15萬元。自2月3日收盤清算時起，Ag(T D)合約保證金水平從26%調(diào)整為23%，下一交易日起漲跌幅度限制從25%調(diào)整為22%。 【17】上期所發(fā)布通知，自2月4日收盤結(jié)算時起，白銀期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為19%，套保持倉、一般持倉交易保證金比例調(diào)整為20%和21%。 【18】中國有色工業(yè)協(xié)會段紹甫：研究將貿(mào)易量大、容易變現(xiàn)的銅精礦納入儲備范圍。 【19】截止2026年2月2日全國主要市場鉛錠社會庫存為3.90萬噸，較1月29日增加0.06萬噸。只有江蘇和浙江地區(qū)庫存增加，其他地區(qū)庫存維持不變。 【20】倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫鎳庫存先增后降，1月29日庫存增至逾七年新高，而后庫存開始下滑，最新庫存水平為285,528噸。上期所公布的數(shù)據(jù)顯示，1月30日當周，滬鎳庫存繼續(xù)累積，目前已連增五周，周度庫存增加9.06%至55,396噸，再刷近八年新高。 【21】為了擴大再銅領(lǐng)域的布局，Eldorado Gold同意收購加拿大同行礦業(yè)公司Foran Mining，交易金額估值約為38億加元（約合28億美元）。該交易將整合Eldorado位于希臘的Skouries金銅項目與Foran位于加拿大薩斯喀徹溫省的McIlvennaBay銅礦項目——兩者均計劃于2026年年中投入商業(yè)生產(chǎn)。 【22】嘉能可加拿大公司表示，盡管公司曾設(shè)定1月31日為確認Horne銅冶煉廠和CCR銅精煉廠運營可行發(fā)展路徑的最后期限，但目前仍未與魁北克省政府就兩座廠區(qū)的長期監(jiān)管框架達成協(xié)議。

2月3日中金快報： 【1】周一國投白銀LOF復牌后“一字跌停”，國投瑞銀盤后發(fā)布公告稱，由于國際白銀價格極端波動，為避免基金凈值虛高，決定參考國際白銀價格調(diào)整基金估值。2月2日，調(diào)整后的凈值為2.2494元，單日跌幅高達31.5%，創(chuàng)公募基金單日下跌歷史紀錄。據(jù)此計算，目前二級市場價格溢價率達109.92%。 【2】中國電力企業(yè)聯(lián)合會預測，2026年太陽能發(fā)電裝機規(guī)模將首次超過煤電，年底風電和太陽能發(fā)電合計裝機規(guī)模達到總發(fā)電裝機的一半。 【3】中共中央、國務(wù)院批復同意《現(xiàn)代化首都都市圈空間協(xié)同規(guī)劃（2023－2035年）》，要求建成以首都為核心的世界一流都市圈、先行示范中國式現(xiàn)代化的首善之區(qū)，支撐京津冀世界一流城市群建設(shè)。 【4】1月多個重點城市二手房市場回暖。北京、上海二手房分別成交1.5萬套和2.3萬套，同比均增超20%；深圳成交0.5萬套，環(huán)比增16%，同比增7%；杭州成交同環(huán)比也明顯增長。 【5】上海啟動收購二手住房用于保障性租賃住房工作，浦東新區(qū)、靜安區(qū)、徐匯區(qū)為首批試點區(qū)。 【6】十部門發(fā)文推動低空經(jīng)濟標準體系建設(shè)，重點圍繞低空航空器、低空基礎(chǔ)設(shè)施、低空空中交通管理、安全監(jiān)管和應用場景五大核心領(lǐng)域，建立“四維融合”標準供給體系，要求到2027年體系基本建立。 【7】強制性國家標準《汽車車門把手安全技術(shù)要求》將于明年開始實施，標準要求每個車門（不包括背門）應配備機械釋放車門外把手和機械釋放車門內(nèi)把手。 【8】香港金管局總裁余偉文稱，爭取于3月發(fā)出首批穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照，數(shù)量“一定不多”，發(fā)牌“以安穩(wěn)為目標”。 【9】特斯拉在歐洲銷售頹勢延續(xù)至2026年。特斯拉1月在法國銷量下降42%，僅為661輛，創(chuàng)三年多新低；在挪威新車注冊量驟降88%。 【10】美國總統(tǒng)特朗普表示，將把對印度商品征收的關(guān)稅稅率由25%降至18%。特朗普稱，印度總理莫迪同意停止購買俄羅斯石油，并著手將對美國的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘降至零。莫迪還承諾采購超5000億美元的美國產(chǎn)品。 【11】有消息稱，美國總統(tǒng)特朗普計劃啟動一項戰(zhàn)略關(guān)鍵礦產(chǎn)儲備項目“金庫計劃”（Project Vault），初始資金規(guī)模達120億美元，旨在保護美國制造商免受供應沖擊的影響。 【12】美國眾議院議長約翰遜表示，有信心在周二前結(jié)束美國聯(lián)邦政府部分停擺。 【13】美聯(lián)儲博斯蒂克表示，預計2026年不會降息，現(xiàn)在就斷言通脹目標已達成還為時過早。 【14】美國1月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)升至52.6，遠高于預期的48.5，創(chuàng)2022年8月以來新高，主要受新訂單和產(chǎn)出穩(wěn)健增長的提振。 【15】伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚下令同美國啟動核談判，伊朗可能在未來幾天同美國舉行高規(guī)格談判。 【16】日本央行1月政策會議的會議紀要顯示，在當局密切關(guān)注日元疲軟對通脹的影響之際，決策層對及時加息必要性的認識正在增強。 【17】上海黃金交易所發(fā)布通知稱，若2月2日Ag（T+D）合約出現(xiàn)單邊市情況，則自收盤清算時起，該合約的保證金水平從20%調(diào)整為26%，下一交易日起漲跌幅度限制從19%調(diào)整為25%。 【18】1月27日，在山東省第十四屆人民代表大會第四次會議上，山東省省長周乃翔作政府工作報告。其中提到，支持廢鋼鐵回收利用，推動再生鋁與原鋁產(chǎn)業(yè)互補發(fā)展。 【19】2026年貴州省政府工作報告提出：“十五五”期間，深入推進新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動，持續(xù)推進基礎(chǔ)地質(zhì)調(diào)查，提級增儲和新增探獲一批磷、鋁、錳、鉛鋅、鋰等優(yōu)勢礦產(chǎn)資源量。依法依規(guī)推進礦產(chǎn)資源“圈而不探、占而不采”問題專項治理。推動磷、煤、錳、氟化工耦合循環(huán)一體化發(fā)展，進一步推動鋁加工、錳加工延鏈強鏈。 【20】現(xiàn)代汽車印度高管：預計貴金屬、銅、鋁等大宗商品價格將飆升。 【21】據(jù)知情人士透露，歐盟正考慮禁止進口部分俄羅斯鉑族金屬及銅，作為新一輪俄羅斯制裁措施的一部分。若獲得成員國支持，相關(guān)限制可能涵蓋銥、銠、鉑以及銅。歐盟制裁需得到所有成員國的支持，歐盟力爭在本月通過這一新制裁方案。 【22】歐盟審計院（ECA）周一表示，歐盟在減少對外依賴、實現(xiàn)科技、國防和能源轉(zhuǎn)型所需關(guān)鍵金屬與礦產(chǎn)進口多元化方面的努力“尚未取得實質(zhì)性成果”，這凸顯其產(chǎn)業(yè)安全與能源轉(zhuǎn)型面臨的現(xiàn)實挑戰(zhàn)。 【23】據(jù)報道，位于喬科省卡門－德阿特拉托市的埃爾羅布萊礦為哥目前唯一的銅礦，該礦場2025年銅產(chǎn)量為923萬磅，同比下降32.5%，低于2024年的1367萬磅。同期，該地下礦山黃金產(chǎn)量同比下降12%，至8013盎司。 【24】Hot Chili Limited宣布計劃通過私募配售方式募集約4000萬澳元資金。配售價格定為每股1.65澳元（合加元1.56元），較公司2026年2月2日停牌前最后收盤價折讓約15%，較5日成交量加權(quán)平均價折讓約13.6%。

2月2日中金快報： 【1】周一亞市盤，國際貴金屬市場在上周五劇烈調(diào)整后延續(xù)震蕩走勢，黃金與白銀繼續(xù)走弱，但盤中跌幅較早段明顯收窄，市場情緒仍處于去杠桿與風險再定價階段。 【2】1月RatingDog中國制造業(yè)PMI升至50.3，維持擴張態(tài)勢。整體看，1月制造業(yè)擴張態(tài)勢延續(xù)，內(nèi)外需邊際回暖成本向價格的傳導初現(xiàn)，就業(yè)小幅改善。 【3】財政部公開數(shù)據(jù)顯示，2025年地方政府性基金預算本級收入中的國有土地使用權(quán)出讓收入41518億元，比上年下降14.7%。這是自2022年以來連續(xù)第四年這一收入出現(xiàn)兩位數(shù)降幅。 【4】1月北京二手房網(wǎng)簽量達15082套，連續(xù)3個月站穩(wěn)1.4萬套關(guān)口，市場企穩(wěn)態(tài)勢鞏固。 【5】國稅總局發(fā)布增值稅新政，個人按次納稅起征點提至1000元。 【6】國家稅務(wù)總局分析顯示，2025年，在以舊換新政策帶動下，冰箱等日用家電零售業(yè)、燃氣灶等廚具衛(wèi)具零售業(yè)、手機等通信設(shè)備零售業(yè)銷售收入同比分別增長17.4%、12.9%和18.6%，消費需求加速釋放。 【7】2025年我國造船業(yè)三大指標繼續(xù)領(lǐng)跑全球，連續(xù)16年保持世界第一。數(shù)據(jù)顯示，2025年我國造船完工量5369萬載重噸，同比增長11.4%，占全球市場總量的56.1%；新接訂單量10782萬載重噸，占比為69%；截至12月末，手持訂單量27442萬載重噸，同比增長31.5%，占比為66.8%，手持訂單量再創(chuàng)歷史新高。 【8】國內(nèi)多家車企公布1月份銷量情況，大多數(shù)實現(xiàn)銷量同比增長。具體來看，零跑汽車1月交付32059輛，同比增長27%；小米汽車交付量超過3.9萬輛；蔚來交付新車27182輛，增長96.1%；長城汽車銷量達9.03萬輛，增加11.59%；賽力斯新能源汽車銷量達43034輛，增長140.33%；廣汽集團汽車銷量達11.66萬輛，增長18.47%；理想汽車交付新車27668輛，下滑7%以上。 【9】中國央行今日開展750億元7天期逆回購操作，因今日有1505億元7天期逆回購到期，當日實現(xiàn)凈回籠755億元。 【10】2025年上海全社會用電量首次突破2000億千瓦時大關(guān)，達到2088.88億千瓦時，同比增長5.28%，在全球主要城市中居于領(lǐng)先地位。 【11】中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，1月百城二手住宅均價為12905元/平方米，環(huán)比下跌0.85%，同比下跌8.67%。 【12】“歐佩克+”成員國同意維持暫停增產(chǎn)政策，3月保持原油產(chǎn)量不再提高。 【13】美國總統(tǒng)特朗普表示，美國與委內(nèi)瑞拉兩國領(lǐng)導層的關(guān)系非常好，雙方將“分享”石油收益。 【14】美國總統(tǒng)特朗普表示，美聯(lián)儲主席提名人選沃什可能獲得民主黨人投票，希望沃什能降低利率。 【15】烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示，新一輪烏美俄三方會談將于2月4日和5日在阿布扎比舉行。 【16】印度政府2026-27財年借貸金額將創(chuàng)紀錄新高，達17.2萬億印度盧比。 【17】據(jù)中鎢在線消息，面對貴金屬市場的大跳水行情，鎢市價格迭創(chuàng)新高。據(jù)中鎢在線了解，截至發(fā)稿，鎢精礦突破62萬元/標噸，仲鎢酸銨價格突破92萬元/噸，鎢粉價格突破150萬元/噸。 【18】中信證券：2026年黃金有望漲至6000美元/盎司 銀價120美元/盎司。 【19】中國鋁業(yè)子公司擬與力拓合資以62.86億元收購巴西鋁業(yè)68.6%股權(quán)，基礎(chǔ)交易價10.50雷亞爾/股；收購完成后巴西鋁業(yè)將納入中鋁合并報表，顯著提升其南美市場布局。 【20】據(jù)證券時報，1月30日，國際黃金價格創(chuàng)下40年來最大單日跌幅。多位受訪專家表示，當前金價處在高位，波動幅度加大，風險隨之上升，投資者需要更加謹慎。 【21】自2000年以來，全球原鋁產(chǎn)量大幅擴張，盡管年均增長率保持在1.06%的較低水平，但與2000年數(shù)據(jù)相比，鋁產(chǎn)量累計增幅高達199%。這一產(chǎn)量增長推動了鋁土礦貿(mào)易規(guī)模和流向的變化。 【22】1月30日，智利統(tǒng)計局（INE）公布的數(shù)據(jù)顯示，智利2025年12月銅產(chǎn)量同比下滑4.7%，至540,221噸。該國12月制造業(yè)產(chǎn)出同比增加0.1%。 【23】加拿大礦企Capstone Copper周一宣布，盡管代表該公司近22%員工的工會發(fā)起的罷工仍在持續(xù)，其位于智利北部的Mantoverde銅金礦已恢復運營。

1月30日中金快報： 【1】國務(wù)院辦公廳印發(fā)《加快培育服務(wù)消費新增長點工作方案》，從激發(fā)重點領(lǐng)域發(fā)展活力、培育潛力領(lǐng)域發(fā)展動能、加強支持保障三方面提出12條政策舉措。 【2】中英雙方達成一系列積極成果，其中：雙方致力于發(fā)展中英長期穩(wěn)定的全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系；雙方歡迎成立中英金融工作組并召開首次會議；中方積極考慮對英國公民實施單方面免簽政策；中方將威士忌酒進口關(guān)稅稅率由10%降至5%。 【3】國新辦舉行新聞發(fā)布會介紹，2026年春運全社會跨區(qū)域人員流動量將達95億人次，預計創(chuàng)歷史新高。 【4】央行披露，2025年第四季度全國新發(fā)放商業(yè)性個人住房貸款加權(quán)平均利率為3.06%。上海多部門發(fā)布通知，將個人住房房產(chǎn)稅試點政策延長至2031年1月27日。 【5】 中國央行公開市場開展4775億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，與前次持平。今日有1250億元逆回購到期。 【6】南非正考慮對來自中國和印度的整車進口征收最高達50%的關(guān)稅，以應對近年激增的低價進口車輛對本國汽車產(chǎn)業(yè)的沖擊。2024年，自中國進口的車輛占南非全部車輛進口總量的53%，自印度進口占比為22%。 【7】工信部召開光伏行業(yè)企業(yè)家座談會強調(diào)，當前形勢下，“反內(nèi)卷”是光伏行業(yè)規(guī)范治理的主要矛盾，要綜合運用產(chǎn)能調(diào)控、價格執(zhí)法、防范壟斷風險等手段，以市場化、法治化手段共同推動光伏行業(yè)回歸良性競爭、理性發(fā)展的軌道。 【8】美國總統(tǒng)特朗普表示，鑒于嚴寒天氣，俄羅斯總統(tǒng)普京已同意一周內(nèi)暫停對烏克蘭的空襲。他還表示，計劃下周公布美聯(lián)儲下任主席提名。 【9】美國國會參議院在程序性投票中未能推進已獲眾議院通過的政府撥款法案，美國聯(lián)邦政府再次面臨部分“停擺”的危機。美國數(shù)個聯(lián)邦部門的運轉(zhuǎn)資金將于1月30日耗盡。 【10】美國總統(tǒng)特朗普29日表示，他計劃與伊朗進行對話，并稱“希望”不動用武力。 【11】美國總統(tǒng)特朗普29日簽署行政令，宣布國家緊急狀態(tài)，威脅對向古巴提供石油的國家輸美商品加征從價關(guān)稅。 【12】由于出口下降、進口增加，美國2025年11月貿(mào)易逆差為568億美元，環(huán)比大幅增加約95%。當月，美國出口額為2921億美元，環(huán)比下降3.6%；進口額為3489億美元，增長5%。 【13】全球最大主權(quán)財富基金——挪威政府全球養(yǎng)老基金2025年投資收益達到2.36萬億挪威克朗（約合2465億美元），年投資回報率為15.1%。 【14】委內(nèi)瑞拉立法機構(gòu)全國代表大會1月29日通過石油法改革相關(guān)法案，內(nèi)容包括允許私人和外國投資委內(nèi)瑞拉石油行業(yè)。 【15】據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，截止2026年1月29日全國主要市場鉛錠社會庫存為3.84萬噸，較1月22日增加0.42萬噸，較1月26日增加0.35萬噸。 【16】據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，截止2026年1月29日中國主要市場電解鋁社會庫存80萬噸，較1月26日的79.6萬噸增0.4萬噸。其中：無錫29.3萬噸，增0.3萬噸；佛山16.9萬噸，減0.4萬噸；鞏義15.3萬噸，增0.6萬噸；上海3.2萬噸，減0.3萬噸。 【17】行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，預計2025年全球再生精鉛產(chǎn)量將超過830萬噸，占全球精煉鉛總供應量的66%，表明再生鉛已成為主要的供應來源。當前，亞洲地區(qū)（以中國、印度為主）的產(chǎn)量占據(jù)全球主導地位，但中國因產(chǎn)能過剩和行業(yè)虧損導致再生鉛產(chǎn)量占比下滑，部分產(chǎn)能正逐步向成本更低的東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移。 【18】路透調(diào)查：LME現(xiàn)貨鎳均價預計2026年為15,988美元/噸，2027年為16,063美元/噸，而2025年為15,154美元/噸。預計2026年鎳市場供應過剩21.4萬噸，2027年過剩擴大至22.4萬噸。 【19】路透調(diào)查：LME現(xiàn)貨鋅均價預計2026年為2,976美元/噸，2027年為2,866美元/噸，而2025年為2,867美元/噸。 【20】芝商所將紐約商品交易所（COMEX）銅期貨保證金上調(diào)20%；將COMEX 100黃金期貨初始保證金比例從5%上調(diào)至6%。新標準將于當?shù)貢r間1月30日收盤后生效。 【21】世界黃金協(xié)會發(fā)布報告顯示，2025年全球黃金總需求達5002噸，創(chuàng)歷史新高，黃金需求總金額達5550億美元。其中，黃金投資需求提高到2175噸的里程碑水平，全年黃金ETF凈增801噸。 【22】路透調(diào)查：LME現(xiàn)貨鋁均價預計2026年和2027年均為2,946美元/噸，而2025年為2,630美元/噸。鋁市場預計2026年供應過剩8萬噸，2027年將轉(zhuǎn)為短缺14.9萬噸。 【23】嘉能可（Glencore）最新報告顯示，2025年全年鉛產(chǎn)量為17.89萬噸，較上年的18.59萬噸減少4%；鎳產(chǎn)量為7.19萬噸，較2024年的8.23萬噸下降13%。該公司稱，黃金產(chǎn)量下降18%，從2024年的73.8萬盎司降至60.4萬盎司。全年白銀產(chǎn)量為2,042.5萬盎司，較2024年的1,928.6萬盎司增加6%。2025年全年鋅產(chǎn)量達到96.94萬噸，較2024年的90.5萬噸增長7%。2025年全年鉛產(chǎn)量為17.89萬噸，較上年的18.59萬噸減少4%；鎳產(chǎn)量為7.19萬噸，較2024年的8.23萬噸下降13%。 【24】幾內(nèi)亞2025年鋁土礦出口量預計為1.828億噸，上年同期為1.458億噸。

1月29日中金快報： 【1】中國經(jīng)濟大省2025年“成績單”陸續(xù)出爐。從GDP總量來看，廣東（14.58萬億元）、江蘇（14.24萬億元）同處“14萬億”梯隊，其中江蘇GDP總量首次突破14萬億元。山東為10.32萬億元，成為全國第三個GDP超過10萬億元的省份。 【2】外交部宣布，中國作為2026年亞太經(jīng)合組織（APEC）東道主，將于2月1日至10日在廣州舉辦APEC第一次高官會及相關(guān)會議，這是APEC“中國年”首場正式活動。 【3】據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2025年，我國對中東歐國家進出口1.09萬億元，同比增長7.5%，已連續(xù)保持10年增長，再創(chuàng)歷史新高。進口產(chǎn)品主要有金屬礦砂、銅材等，出口產(chǎn)品主要有機電產(chǎn)品、勞動密集型產(chǎn)品等。波蘭、捷克、匈牙利為前三大貿(mào)易伙伴。 【4】2025年全國稅務(wù)部門征收各項稅費33.1萬億元，減稅降費退稅超2.8萬億元支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展。 【5】消息稱，監(jiān)管機構(gòu)計劃對主要量化基金的程序化交易實施“T+3”制度。多家百億級量化私募負責人對此回應稱，目前并未收到任何與之相關(guān)的要求。 【6】國家移民管理局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年全國出入境人員達6.97億人次，同比上升14.2%，創(chuàng)歷史新高。其中，出入境外國人8203.5萬人次，同比上升26.4%。 【7】《2026年中國商務(wù)環(huán)境調(diào)查報告》顯示，近六成受訪美資企業(yè)計劃增加在華投資，超半數(shù)受訪企業(yè)預計2025年實現(xiàn)盈利或大幅盈利，超七成企業(yè)暫未考慮將生產(chǎn)或采購環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移至中國境外。 【8】中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月底，我國公募基金總規(guī)模為37.7萬億元，環(huán)比增長近7000億元，再創(chuàng)歷史新高。 【9】國家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，全國累計發(fā)電裝機容量38.9億千瓦，同比增長16.1%。其中，太陽能發(fā)電裝機容量12億千瓦，增長35.4%；風電裝機容量6.4億千瓦，增長22.9%。 【10】多家房企證實，目前已不再被監(jiān)管部門要求每月上報“三條紅線”指標。 【11】美聯(lián)儲維持基準利率在3.50%-3.75%不變，在連續(xù)三次降息25個基點后暫停行動，符合市場預期。美聯(lián)儲主席候選人沃勒支持降息25個基點，與特朗普“欽點”理事米蘭立場一致。 【12】美國總統(tǒng)特朗普再次對伊朗發(fā)出威脅稱，下次對伊朗的打擊將更加猛烈。特朗普稱，一支龐大的艦隊正前往伊朗，已準備好迅速履行其使命。 【13】加拿大央行宣布維持2.25%的基準利率不變，為連續(xù)第二次“按兵不動”，符合市場普遍預期。 【14】德國政府下調(diào)2026年經(jīng)濟增長預期，目前預計將增長1%，低于此前預期的1.3%，原因包括基礎(chǔ)設(shè)施等投資效果不如預期，以及高額關(guān)稅導致出口持續(xù)疲軟等。 【15】日本央行會議紀要顯示，如果前景符合預期，宜繼續(xù)加息。委員們一致認為，即便日本央行本次會議上調(diào)利率，貨幣政策環(huán)境仍將保持寬松。 【16】印度暴發(fā)尼帕病毒疫情引發(fā)外界關(guān)注，印度政府稱目前僅確診兩例病例。世界衛(wèi)生組織（WHO）表示，根據(jù)現(xiàn)有信息判斷，此次確診的病例引發(fā)疫情進一步傳播的風險較低。 【17】上期所公告，同意江銅國興（煙臺）銅業(yè)有限公司生產(chǎn)的“江銅”牌A級銅在上期所注冊，注冊產(chǎn)能18萬噸，執(zhí)行標準價。自公告之日起，上述產(chǎn)品可用于上期所陰極銅期貨合約的履約交割。 【18】期貨交易所打出收緊風控“組合拳”。上金所宣布，自1月30日收盤清算時起，Ag（T+D）合約保證金水平調(diào)整為20%，下一交易日起漲跌停板調(diào)整為19%。上期所調(diào)整10個期貨品種相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例。其中，黃金、白銀期貨多個合約漲跌停板均調(diào)整為16%，套保持倉和一般持倉交易保證金比例分別調(diào)整為17%和18%。 【19】芝加哥商品交易所再度上調(diào)白銀、鉑金和鈀金保證金要求。白銀合約方面，非高風險賬戶保證金比例將從當前的9%上調(diào)至11%，高風險賬戶保證金則將從現(xiàn)行的9.9%提高至12.1%。 【20】俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)（Nornickel）表示，2025年鎳產(chǎn)量為198521噸，同比下降3%，符合2025年預期的19.6萬至20.4萬噸。預計2026年鎳產(chǎn)量將達到19.3萬至20.3萬噸。 【21】1月26日，印尼鎳礦商協(xié)會發(fā)布印尼鎳價指數(shù)，品位1.2%的鎳礦價格穩(wěn)定在21.5美元/噸，與上周1月19日的報價完全持平，該品類價格未出現(xiàn)任何波動。品位1.6%的鎳礦價格漲至55美元/噸，較上周的51.9美元/噸上漲3.1美元/噸。 【22】墨西哥大型綜合企業(yè)Grupo Mexico：由于美國總統(tǒng)特朗普的政策，我們正在對美國項目進行可行性研究。2026年計劃生產(chǎn)102.8萬噸銅。 【23】銅生產(chǎn)商墨西哥集團（Grupo Mexico）表示，墨西哥集團計劃在未來十年內(nèi)投資數(shù)十億美元，在墨西哥、美國、秘魯和西班牙等地推進多個項目。 【24】淡水河谷發(fā)布2025年第四季度和2025年產(chǎn)銷量報告。報告指出，2025年，淡水河谷所有業(yè)務(wù)均實現(xiàn)強勁運營業(yè)績，超出年初制定的產(chǎn)量指導目標。鐵礦石和銅產(chǎn)量達到自2018年以來的最高水平，分別為3.36億噸和38.2萬噸；鎳產(chǎn)量亦達到自2022年以來的最高水平，為17.7萬噸。 【25】渣打銀行：預測銅價上半年平均價格為12,950美元/噸，而下半年為11,475美元/噸。美元走軟及黃金和白銀大幅上漲支撐銅價。 【26】智利國有銅生產(chǎn)商Codelco周二宣布，將分兩期發(fā)行美元計價債券，募資規(guī)模預計在12億至15億美元之間，這筆資金將滿足該公司2026年債務(wù)再融資的一大部分需求。 【27】行業(yè)咨詢公司CRU Group預計，2026年全球銅實際均價將為5.12美元/磅。他們還預計全球2026年銅消費將增長3%左右。

1月28日中金快報： 【1】國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2025年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額7.4萬億元，同比增長0.6%，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)三年的下降態(tài)勢。其中，12月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤由11月份下降13.1%轉(zhuǎn)為增長5.3%。 【2】據(jù)央行統(tǒng)計，2025年四季度末人民幣房地產(chǎn)貸款余額51.95萬億元，全年減少9636億元；房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額13.16萬億元，全年減少3575億元；個人住房貸款余額37.01萬億元，全年減少6768億元。 【3】中國央行今日開展3775億元7天期逆回購操作，因今日有3635億元7天期逆回購到期，當日實現(xiàn)凈投放140億元。 【4】我國首個萬億GDP地市轄區(qū)誕生。深圳市南山區(qū)政府工作報告透露，2025年南山區(qū)GDP預計超萬億，成功邁入“萬億城區(qū)”。 【5】銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕张兜臄?shù)據(jù)顯示，去年銀行機構(gòu)自營理財壓降逾1萬億元。截至去年末，銀行機構(gòu)理財產(chǎn)品（即自營理財）存續(xù)規(guī)模為2.58萬億元，同比下降29.12%，降幅約1.06萬億元。 【6】江蘇省南京市日前出臺推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展一攬子政策，其中明確，推動既有庫存商品房全部納入房票超市，推行“全城通兌”和“電子房票”，滿足被征收群眾安置需求。 【7】美國總統(tǒng)特朗普稱，鑒于韓國方面尚未通過該項“具有歷史意義的貿(mào)易協(xié)議”，他已決定將對韓國汽車、木材、制藥產(chǎn)品以及其他對等關(guān)稅項目的稅率從15%上調(diào)至25%。 【8】美國總統(tǒng)特朗普稱美元表現(xiàn)很好，并不擔心美元下跌；可以讓美元像一個yo-yo（悠悠球）一樣波動；并不認為美元下跌太多。受此消息影響，美元指數(shù)一度跌超1%報95.7905，創(chuàng)近四年以來新低。 【9】英國首相斯塔默將于1月28日至31日對中國進行正式訪問。這是英國首相時隔8年再次訪華。 【10】歐盟與印度達成自由貿(mào)易協(xié)定。印度將對歐盟96.6%的商品取消或下調(diào)關(guān)稅，其中汽車關(guān)稅將從110%逐步降至10%，葡萄酒關(guān)稅從150%逐步下調(diào)至20%。歐盟將在7年內(nèi)對從印度進口的99.5%商品取消或降低關(guān)稅。 【11】美國1月消費者信心指數(shù)環(huán)比下降9.7點，降至84.5，創(chuàng)2014年以來新低。 【12】日本財務(wù)大臣片山皋月表示，如有必要，將與美國當局密切協(xié)調(diào)，對匯率波動采取適當行動。 【13】谷歌云正式官宣漲價。從今年5月1日起，北美地區(qū)價格將翻倍至0.08美元/GB，歐洲地區(qū)由0.05美元/GB上調(diào)至0.08美元/GB，亞洲地區(qū)由0.06美元/GB上調(diào)至0.085美元/GB。 【14】全球最大的穩(wěn)定幣發(fā)行商泰達（Tether）表示，2025年第四季度增加約27噸黃金配置。 【15】截止2026年1月23日，中國精煉鎳27庫社會庫存增加2131噸至62616噸，增幅3.52%；倉單庫存增加82噸至42067噸；現(xiàn)貨庫存增加2349噸至16679噸，其中鎳板增加2349噸，鎳豆持平；保稅區(qū)庫存減少300噸至3870噸。 【16】截止2026年1月23日，全國主要市場錫錠社會庫存11001噸，環(huán)比增加365噸。上海地區(qū)庫存增加115噸，廣東地區(qū)庫存增加315噸，其他地區(qū)庫存均小幅變動。 【17】花旗發(fā)布最新年度商品展望報告稱，黃金已從“成本定價”轉(zhuǎn)向由財富再配置與供給剛性決定，在牛市情景下或上探6000美元/盎司。德意志銀行認為，美元走弱、供需結(jié)構(gòu)性失衡以及地緣政治風險將大概率在今年推升黃金漲至6000美元/盎司。 【18】高盛：上調(diào)2026年上半年倫敦金屬交易所（LME）鋁價預測，從每噸2575美元上調(diào)至3150美元。 【19】高盛認為，白銀價格的雙向劇烈波動可能持續(xù)存在，同時強調(diào)其關(guān)于年底黃金價格達到5400美元的預期仍面臨顯著上行風險。該行將2026年全球鋁市場供應過剩量預期從110萬噸小幅下調(diào)至80萬噸，并維持2027年過剩160萬噸的預期不變；同時，將2028年供應過剩預期從125萬噸上調(diào)至230萬噸。價格方面，高盛將2026年第四季度鋁價預測自2350美元/噸上調(diào)至2500美元/噸，維持2027年均價2400美元/噸的預測不變。 【20】德意志銀行預計，銅價將于第二季度攀升至13000美元/噸的峰值，主要受供需趨緊推動。但隨著下半年多家主要礦山產(chǎn)量逐步恢復，價格或?qū)⒂兴卣{(diào)。美國對精煉銅征收關(guān)稅的威脅應會導致金屬在上半年持續(xù)流入美國。 【21】贊比亞礦業(yè)部表示，該國2025年銅產(chǎn)量約為890,346噸，較2024年的825513噸增長8%，但低于2025年100萬噸的目標值。 【22】淡水河谷(VALE.N)：第四季度銅產(chǎn)量10.81萬噸。2025年銅產(chǎn)量為38.24萬噸。第四季度銅銷量10.69萬噸。2025年銅銷量為36.78萬噸。 【23】墨西哥大型綜合企業(yè)Grupo Mexico：由于美國總統(tǒng)特朗普的政策，我們正在對美國項目進行可行性研究。2026年計劃生產(chǎn)102.8萬噸銅。

1月27日中金快報： 【1】文化和旅游部表示，根據(jù)國內(nèi)居民出游抽樣調(diào)查統(tǒng)計結(jié)果，2025年國內(nèi)居民出游人次65.22億，同比增長16.2%；出游花費6.3萬億元，增長9.5%。 【2】香港特區(qū)行政長官李家超表示，未來3年香港將把黃金倉儲增加至2000噸，建造區(qū)域黃金儲備樞紐。 【3】央行副行長鄒瀾表示，支持香港金管局將人民幣業(yè)務(wù)資金安排規(guī)模翻倍至2000億元。支持香港人民幣清算行通過發(fā)行同業(yè)存單等方式，從境內(nèi)獲取人民幣流動性。 【4】中基協(xié)披露數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，我國存續(xù)私募基金規(guī)模22.15萬億元，再創(chuàng)歷史新高。其中，存續(xù)私募證券投資基金規(guī)模7.08萬億元，創(chuàng)新高。 【5】公安部最新統(tǒng)計顯示，2025年全國機動車保有量達4.69億輛，機動車新注冊登記量連續(xù)11年超過3000萬輛。截至2025年底，全國新能源汽車保有量達4397萬輛，占汽車總量的12.01%。 【6】天津進一步優(yōu)化住房公積金管理，首套、第二套房貸款最高限額分別提高至120萬元、100萬元，多子女家庭提高至144萬元、120萬元。 【7】美方稱如果加拿大同中國達成新的貿(mào)易協(xié)議，美國將對自加拿大進口的商品加征100%關(guān)稅。 【8】美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺表示，由于韓國國會未批準并落實此前與美國達成的貿(mào)易協(xié)議，美方將提高對韓國商品征收的關(guān)稅稅率。特朗普已決定將對韓國汽車、木材、制藥產(chǎn)品以及其他對等關(guān)稅項目的稅率從15%上調(diào)至25%。? 【9】歐洲議會國際貿(mào)易委員會主席貝恩德·朗格在社交媒體上表示，歐洲議會未就是否恢復歐美貿(mào)易協(xié)議批準程序作出決定，具體決定將由歐洲議會談判團隊在晚些時候作出。 【10】美國2025年11月耐用品訂單環(huán)比增長5.3%，創(chuàng)六個月最大增幅，遠超市場預期的增長3.7%。 【11】印度與歐盟接近達成里程碑式自貿(mào)協(xié)定，印度計劃將歐盟進口汽車關(guān)稅從目前最高110%大幅削減至40%。為保護本土新能源產(chǎn)業(yè)，電動車在前五年暫不享受關(guān)稅減免。 【12】OPEC+多位代表透露，該組織預計將在本周日舉行的月度會議上，決定延續(xù)當前產(chǎn)量政策，三月份或繼續(xù)停止增產(chǎn)。 【13】歐盟理事會批準對俄羅斯天然氣實施禁令。歐盟將于2027年1月1日起全面禁止進口俄羅斯液化天然氣，并于2027年9月30日起全面禁止進口俄羅斯管道天然氣。 【14】上海國際能源交易中心發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下：國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%。 【15】上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%。 【16】1月26日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存34.14萬噸，較19日增0.34萬噸，較22日增0.62萬噸； 上海 庫存20.41萬噸，較19日增1.24萬噸，較22日增0.82萬噸； 廣東 庫存4.53萬噸，較19日降0.34萬噸，較22日降0.22萬噸； 江蘇 庫存8.65萬噸，較19日降0.40萬噸，較22日增0.13萬噸。 【17】倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫存加速累積，最新庫存水平為171,700噸，增至八個月新高。上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，1月23日當周，滬銅庫存繼續(xù)累積，周度庫存增加5.82%至225,937噸，增至九個半月新高。國際銅庫存減少70噸至15,895噸。上周，紐銅庫存繼續(xù)累積，最新庫存水平為562,605噸，再創(chuàng)階段性新高。 【18】據(jù)中國貿(mào)易救濟信息網(wǎng)，1月23日，澳大利亞反傾銷委員會發(fā)布第2026/013號公告稱，應中國出口商冠縣創(chuàng)晟新材料有限公司提交的申請，對進口自中國大陸的寬度大于等于600毫米的鍍鋁鋅板啟動反傾銷和反補貼新出口商復審調(diào)查。 【19】官方數(shù)據(jù)顯示，2025年幾內(nèi)亞的鋁土礦出口量增長25%，達到1.828億噸，鞏固了其在全球鋁礦石供應領(lǐng)域的主導地位。 【20】國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月全球氧化鋁產(chǎn)量為1356.6萬噸，日均產(chǎn)量為43.76萬噸，上個月修正后為1311.8萬噸。其中，12月中國氧化鋁預估產(chǎn)量為817萬噸，11月修正后為800萬噸。 【21】渣打銀行預計，2026年銅價將平均為每噸12213美元，上半年價格料平均為每噸12950美元，而下半年平均為每噸11475美元。該行亦預計，2026年鋁價平均為每噸3098美元，上半年料平均為每噸3143美元。 【22】智利礦業(yè)委員會警告稱，盡管智利新政府的促增長議程有望加速銅礦投資審批，但智利銅供應的實質(zhì)性增長仍需數(shù)年才能兌現(xiàn)，短期20%增產(chǎn)預期不切實際。 【23】全球礦業(yè)公司必和必拓周五表示，罷工的合同工正在擾亂通往智利Escondida和Zaldivar銅礦的關(guān)鍵路線，導致輪班和間歇性車輛交通問題。 【24】加拿大不列顛哥倫比亞省政府宣布追加投資300萬加元，旨在優(yōu)化該省的礦產(chǎn)探礦權(quán)審批和協(xié)商流程。

1月26日中金快報： 【1】1月26日亞市盤，國際現(xiàn)貨和期貨黃金價格均在盤中歷史性突破5000美元/盎司整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下全球黃金市場有記錄以來的最高水平，為史上首次站上這一關(guān)鍵心理價位。 【2】本周全球市場大事不斷！美聯(lián)儲將于北京時間1月30日凌晨3:00公布1月利率決議；美股“七巨頭”財報密集發(fā)布；中國1月PMI數(shù)據(jù)將揭示經(jīng)濟開局態(tài)勢。 【3】北京市2026年經(jīng)濟社會發(fā)展主要預期目標明確，包括：地區(qū)生產(chǎn)總值增長5%左右，一般公共預算收入增長4%左右，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率控制在5%以內(nèi)，居民消費價格漲幅2%左右。 【4】江蘇省發(fā)布通知，明確2026年將持續(xù)推進大規(guī)模設(shè)備更新、優(yōu)化實施消費品以舊換新。 【5】商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，2025年全國實際使用外資金額7476.9億元人民幣，同比下降9.5%。 【6】全國市場運行和消費促進工作會議強調(diào)，要推動商品消費擴容升級，提質(zhì)增效實施消費品以舊換新，促進汽車、家居等大宗消費。 【7】2025年山東省實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值103197億元，比上年增長5.5%。山東成為全國第三個、北方第一個GDP突破10萬億元的省份。 【8】深圳出臺配售型保障房管理辦法，明確配售型保障性住房實施嚴格封閉管理，禁止以任何方式變更為商品住房。 【9】日本央行維持基準利率在0.75%不變，同時上調(diào)2026財年經(jīng)濟增長及通脹預期。 【10】世界經(jīng)濟論壇非洲峰會將在停辦7年后，于2027年4月恢復舉辦，承辦城市預計為南非約翰內(nèi)斯堡或開普敦。 【11】歐盟委員會表示，將提議再次暫停針對美國的930億歐元報復性貿(mào)易措施六個月，這一措施原定于2月7日生效。 【12】美聯(lián)儲繼任主席人選牽動市場神經(jīng)，美國總統(tǒng)特朗普可能最早于本周宣布新任美聯(lián)儲主席人選。 【13】一名歐盟官員透露，在美國關(guān)稅政策引發(fā)貿(mào)易紊亂的背景下，歐盟與越南正尋求拓展國際伙伴關(guān)系。 【14】消息人士稱，根據(jù)與歐盟達成的貿(mào)易協(xié)議，印度將把汽車進口關(guān)稅從最高110%降至40%，關(guān)稅下調(diào)將僅適用于進口價格超過 1.5 萬歐元的有限數(shù)量汽車。 【15】美國1月標普全球制造業(yè)PMI初值51.9，略高于前值51.8；服務(wù)業(yè)PMI初值持平于52.5，綜合PMI初值小幅上升至52.8。 【16】三星電子在今年第一季度將NAND閃存的供應價格上調(diào)100%以上，這一漲幅遠超市場此前預期。 【17】上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月27日（星期二）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 鎳期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為12%； 氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%； 不銹鋼期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為6%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為7%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為8%。 【18】證監(jiān)會同意20號膠期權(quán)、低硫燃料油期權(quán)、國際銅期權(quán)注冊，并將包括上述三個期權(quán)在內(nèi)的14個期貨期權(quán)品種納入擴大期貨市場開放范圍。 【19】一名德國議員表示，德國應將目前存放在美國的黃金儲備運回國內(nèi)，理由是美國總統(tǒng)特朗普的政策“不可預測”，由此帶來的戰(zhàn)略風險正在上升。德國央行在紐約聯(lián)儲存有1236噸黃金，價值約1800億美元。 【20】2026年1月印尼政府預計鎳礦全年生產(chǎn)配額為2.5億噸—2.6億噸，較2025年的生產(chǎn)配額大幅下滑。中信證券預計若2026年印尼鎳礦生產(chǎn)配額真正落地，將導致印尼鎳產(chǎn)量下滑至260萬噸—270萬噸，全球鎳行業(yè)供應短缺20萬噸，LME鎳價有望上漲至2.2萬美元/噸。 【21】智利礦業(yè)委員會警告稱，盡管智利新政府的促增長議程有望加速銅礦投資審批，但智利銅供應的實質(zhì)性增長仍需數(shù)年才能兌現(xiàn)，短期20%增產(chǎn)預期不切實際。 【22】1月23日（周五），渣打銀行預計，2026年銅價將平均為每噸12213美元，上半年價格料平均為每噸12950美元，而下半年平均為每噸11475美元。該行亦預計，2026年鋁價平均為每噸3098美元，上半年料平均為每噸3143美元。 【23】加拿大第一量子礦業(yè)公司（First Quantum Minerals）最新報告顯示，2025年實現(xiàn)銅產(chǎn)量39.6萬噸，同比減少8.1%，但仍處于修訂后的銅產(chǎn)量指導區(qū)間（39萬至41萬噸）之內(nèi)。2025Q4銅產(chǎn)量為10.1萬噸，環(huán)比減少3.8%，同比減少9.8%。 【24】Sandfire Resources稱，2025年第四季度，斥資1000萬美元在伊比利亞黃鐵礦帶與卡拉哈里銅礦帶開展區(qū)域及礦區(qū)周邊勘探工作，博茨瓦納Motheo礦區(qū)的鉆探活動已于12月重啟。 【25】Sandfire Resources發(fā)布2026財年上半年（截至2023年12月）運營報告，并維持全年（FY26）的產(chǎn)量、成本及資本支出指引不變。報告顯示，2026財年上半年集團銅當量總產(chǎn)量達7.21萬噸，同比下降5%，占全年產(chǎn)量指引中點46%。 【26】加拿大礦業(yè)公司Lundin Mining最新預計，今年銅產(chǎn)量為31-33.5萬噸，黃金產(chǎn)量為13.4-14.9萬盎司，均低于先前預期。

1月23日中金快報： 【1】央行行長潘功勝表示，2026年將繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。今年降準降息還有一定的空間。 【2】國家稅務(wù)總局最新增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，2025年我國智能設(shè)備制造業(yè)銷售收入同比增長28.1%，其中工業(yè)機器人、特殊作業(yè)機器人制造分別增長17.4%和42.1%。 【3】國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，不包含在校生，2025年12月全國城鎮(zhèn)16-24歲勞動力失業(yè)率為16.5%，25-29歲勞動力失業(yè)率為6.9%，30-59歲勞動力失業(yè)率為3.9%。 【4】國有六大行集體發(fā)布公告，落實個人消費貸款財政貼息政策，優(yōu)化相關(guān)服務(wù)。消費貸貼息政策執(zhí)行期間，部分優(yōu)質(zhì)客戶在享受貼息后，消費貸實際利率可進入“2%”區(qū)間。 【5】環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月人民幣在全球支付中占比2.73%，前值為2.94%。美元占比升至50.5%，創(chuàng)新高。 【6】IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年中國折疊屏手機出貨量約1001萬臺，同比增長9.2%，增速較2024年的30.8%明顯回落。 【7】宇樹科技澄清銷量數(shù)據(jù)表示，2025全年人形機器人實際出貨量超5500臺，本體量產(chǎn)下線超6500臺。 【8】高盛在最新研報中大幅上調(diào)金價預期，將2026年12月黃金價格預測從此前的4900美元/盎司大幅上調(diào)至5400美元/盎司。 【9】美國總統(tǒng)特朗普在達沃斯稱，他正在努力確保美繼續(xù)保持在全球加密貨幣領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，防止中國占據(jù)主導地位。 【10】美國總統(tǒng)特朗普表示，正在推進中的格陵蘭島協(xié)議將賦予美國“一切想要的軍事進入權(quán)”。特朗普還威脅稱，如果歐洲國家因其與格陵蘭島相關(guān)的關(guān)稅威脅而拋售美國資產(chǎn)，美方將進行“強烈報復”。 【11】美國2025年第三季度GDP終值年化環(huán)比增長4.4%，高于4.3%的初值，創(chuàng)下近兩年來最快增速。 【12】據(jù)韓國央行初步統(tǒng)計，2025年韓國GDP同比增長1%，增速同比減半，也遠低于潛在增長率估值1.8%。 【13】日本財務(wù)省公布數(shù)據(jù)顯示，2025年日本貿(mào)易逆差2.65萬億日元，連續(xù)5年呈現(xiàn)逆差。 【14】截止2026年1月22日全國主要市場鉛錠社會庫存為3.42萬噸，較1月15日增加0.68萬噸，較1月19日增加0.48萬噸。 【15】據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，截止2025年1月22日中國主要市場電解鋁社會庫存76.8萬噸，較1月19日的76.8萬噸增0.4萬噸。其中：無錫27.9萬噸，持平；佛山16.3萬噸，減0.2萬噸；鞏義14.3萬噸，增0.1萬噸；上海3.7萬噸，持平。 【16】國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-12月中國銅材累計產(chǎn)量2481.4萬噸，同比增長4.7%。其中，產(chǎn)量排名前三的省份分別是江西、浙江和江蘇，江西銅材產(chǎn)量為647.46萬噸。 【17】2025年12月中國銅材產(chǎn)量為222.9萬噸，同比下降3.4%；2025年中國銅材累計產(chǎn)量2481.4萬噸，同比增長4.7%。 【18】2025年12月份精煉銅（電解銅）產(chǎn)量132.6萬噸，同比增長9.1%；全年累計產(chǎn)量1472萬噸，同比增長10.4%。 【19】2025年12月中國鋁材產(chǎn)量613.6萬噸，同比持平；1-12月累計產(chǎn)量6750.4萬噸，同比下降0.2%。從分省市數(shù)據(jù)來看，1-12月，山東以產(chǎn)量1420.94萬噸位列第一，河南產(chǎn)量1223.39萬噸排在第二，廣東產(chǎn)量495.14萬噸排在第三。 【20】2025年12月中國氧化鋁產(chǎn)量801.1萬噸，同比增長6.7%；1-12月累計產(chǎn)量9244.6萬噸，同比增長8.0%。從分省市數(shù)據(jù)來看，1-12月，山東以產(chǎn)量3213.12萬噸位列第一，山西產(chǎn)量2071.94萬噸排在第二，廣西產(chǎn)量1684.18萬噸排在第三。 【21】2025年12月中國鋁合金產(chǎn)量為182.5萬噸，同比增長13.7%；2025年中國鋁合金累計產(chǎn)量為1929.7萬噸，同比增長15.8%。 【22】2025年12月中國氧化鋁產(chǎn)量為801.1萬噸，同比增長6.7%；2025年中國氧化鋁累計產(chǎn)量為9244.6萬噸，同比增長8.0%。12月中國電解鋁產(chǎn)量為387.4萬噸，同比增長3.0%；2025年中國電解鋁累計產(chǎn)量為4501.6萬噸，同比增長2.4%。 【23】2025年12月中國鉛產(chǎn)量為71.9萬噸，同比增長5.3%；2025年全年中國鉛產(chǎn)量為774.2萬噸，同比增長2.8%。 【24】2025年12月中國中國鋅產(chǎn)量為67.5萬噸，同比增長11%；2025年全年中國鋅產(chǎn)量為752.8萬噸，同比增長9.3%。 【25】日本礦業(yè)協(xié)會（JMIA）主席Tetsuya Tanaka周四在新聞發(fā)布會上表示，日本銅冶煉廠仍在與全球礦商談判2026年的加工和精煉費用（TC/RC）。其并稱，即使每噸300美元以上的高升水也無法抵消TC/RC的下降影響。據(jù)悉，2025年日本冶煉廠獲得的TC/RC為每噸25美元和每磅2.5美分。 【26】自由港麥克莫蘭（Freeport-McMoRan）公布的報告顯示，2025年第四季度銅產(chǎn)量下降38.5%，至6.4億磅；黃金產(chǎn)量下降約85%，至6.5萬盎司。第四季度銅的平均實現(xiàn)價格為每磅5.33美元，較去年同期上漲28%；黃金價格則上漲55%，至每盎司4,078美元。 【27】韓國鋅業(yè)公司（Korea Zinc Co.）表示，其計劃改造成大型關(guān)鍵礦產(chǎn)綜合基地的美國老舊冶煉廠，存有價值約30億美元的可回收金屬廢料。

1月22日中金快報： 【1】為整治政府采購領(lǐng)域“內(nèi)卷式”競爭，形成優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、良性競爭的市場秩序，財政部發(fā)布通知，推動解決政府采購異常低價問題，自2026年2月1日起施行。 【2】針對“十五五”時期如何推動房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展，住建部部長倪虹表示，將重點抓好兩方面工作：一是有序推動“好房子”建設(shè)；二是加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，有序搭建房地產(chǎn)開發(fā)、融資、銷售等基礎(chǔ)制度。在商品房銷售上，推進現(xiàn)房銷售制，實現(xiàn)“所見即所得”。 【3】2025年上海市實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值56708.71億元，同比增長5.4%，GDP增速高于全國。 【4】2025年北京GDP突破5萬億元大關(guān)。根據(jù)地區(qū)生產(chǎn)總值統(tǒng)一核算結(jié)果，2025年北京實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值52073.4億元，按不變價格計算，比上年增長5.4%。 【5】央行廣東省分行宣布，廣東省內(nèi)20個城市調(diào)整商業(yè)用房購房貸款政策，對廣東?。ú缓钲冢┑纳虡I(yè)用房最低首付款比例調(diào)整為不低于30%。 【6】工信部有關(guān)負責人介紹，2025年我國人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模預計突破1.2萬億元；累計發(fā)布人形機器人產(chǎn)品超330款；近期已啟動6G第二階段技術(shù)試驗。 【7】財政部等五部門發(fā)布通知，在武漢天河國際機場等41個口岸各新設(shè)1家口岸進境免稅店。其中，橫琴口岸進境免稅店設(shè)立后，允許自澳門進境居民旅客在該口岸進境免稅店購買1.5萬元人民幣以內(nèi)的免稅商品。 【8】截至2025年12月底，我國電動汽車充電設(shè)施數(shù)量達到2009.2萬個，突破2000萬大關(guān)。 【9】香港交易所行政總裁陳翊庭在瑞士達沃斯世界經(jīng)濟論壇期間表示，香港IPO排隊企業(yè)數(shù)量已超過350家，其中包括保密遞交上市申請的公司。 【10】最新調(diào)查顯示，多數(shù)經(jīng)濟學家預計，美聯(lián)儲將在本季度維持基準利率不變，并可能在美聯(lián)儲主席鮑威爾任期于5月結(jié)束前繼續(xù)按兵不動。 【11】格陵蘭島危機峰回路轉(zhuǎn)。美國總統(tǒng)特朗普宣布，已與北約秘書長呂特就格陵蘭島問題達成協(xié)議框架。如果這項方案最終得以落實，將對美國和所有北約成員國都大有裨益。特朗普表示，將不會實施原定于2月1日生效的關(guān)稅措施。 【12】美國眾議員David Schweikert的《每日債務(wù)監(jiān)測報告》顯示，過去一年，美國國債總額以每秒71884.09美元的速度增長，截至2026年1月9日，已達38.4萬億美元。 【13】韓國總統(tǒng)李在明表示，當局預計韓元將在未來一個月左右的時間內(nèi)升值至約1美元兌1400韓元的水平。 【14】日本政府觀光局報告顯示，去年12月中國內(nèi)地訪日游客數(shù)量為33.04萬人次，同比大幅下降45.3%。 【15】英偉達CEO黃仁勛在達沃斯論壇發(fā)表講話指出，人工智能已開啟人類歷史上規(guī)模最大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，總投入預計將達數(shù)萬億美元。 【16】據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年12月未鍛軋的鋁合金進口約9.31萬噸，同比減少1.25萬噸，減幅11.84%，環(huán)比增加1.99萬噸，增幅27.19%。其中供應較多的國家是俄羅斯、馬來西亞、泰國。 【17】中國2025年12月精煉鉛（未鍛軋的精煉鉛）進口量為8,394.93噸，環(huán)比下降3.01%，同比增加109.53%。哈薩克斯坦是第一大進口來源地。 【18】中國2025年12月精煉鋅進口量為8,760.85噸，環(huán)比減少51.94%，同比減少73.40%。哈薩克斯坦是第一大進口來源地。 【19】中國2025年12月鋅礦砂及其精礦進口量為462,599.36噸，環(huán)比下降10.44%，同比增長1.29%。秘魯是第一大進口來源地。 【20】中國2025年12月未鍛壓鎳進口量為23,861.23噸，環(huán)比增長85.74%，同比上升28.85%。俄羅斯是第一大進口來源地。 【21】中國2025年12月鎳礦砂及其精礦進口量為1,992,826.89噸，環(huán)比減少40.27%，同比上升31.82%。菲律賓是第一大進口來源地。 【22】中國2025年12月鎳鐵進口量為996,136.95噸，環(huán)比增加11.30%，同比增加0.54%。印度尼西亞是第一大進口來源地。 【23】中國2025年12月錫礦砂及其精礦進口量為17,637.24噸，環(huán)比增加16.82%，同比增加120.09%。緬甸是第一大進口來源地。 【24】中國2025年12月精煉錫進口量為1,547.75噸，環(huán)比上升29.57%，同比下降48.25%。秘魯是第一大進口來源地。 【25】1月21日，美國紐約商品交易所（Comex）的銅庫存首次突破50萬噸，受明年起或開征進口關(guān)稅的預期持續(xù)發(fā)酵影響，大量銅正持續(xù)流入美國市場。 【26】世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）公布最新數(shù)據(jù)顯示，2025年11月，全球精煉銅產(chǎn)量為223.24萬噸，消費量為213.23萬噸，供應過剩10.01萬噸。1-11月，全球精煉銅產(chǎn)量為2494.02萬噸，消費量為2449.83萬噸，供應過剩44.19萬噸。其中，11月份全球銅礦產(chǎn)量為164.59萬噸，1-11月全球銅礦產(chǎn)量為1722.76萬噸。 【27】2025年11月，全球原鋁產(chǎn)量為602.26萬噸，消費量為581.76萬噸，供應過剩20.49萬噸。1-11月，全球原鋁產(chǎn)量為6672.04萬噸，消費量為6824.8萬噸，供應短缺152.76萬噸。其中，11月，全球鋁土礦產(chǎn)量為3533.32萬噸，氧化鋁產(chǎn)量為1285萬噸，再生鋁產(chǎn)量為220.42萬噸；1-11月，全球鋁土礦產(chǎn)量為39008.38萬噸，氧化鋁產(chǎn)量為13985.18萬噸，再生鋁產(chǎn)量為2421.44萬噸。 【28】2025年11月，全球精煉鉛產(chǎn)量為113.18萬噸，消費量為114.32萬噸，供應短缺1.15萬噸。11月份全球鉛礦產(chǎn)量為40.78萬噸；1-11月，全球精煉鉛產(chǎn)量為1230.11萬噸，消費量為1251.12萬噸，供應短缺21.01萬噸。1-11月全球鉛礦產(chǎn)量為422.49萬噸。 【29】2025年11月，全球鋅板產(chǎn)量為119.7萬噸，消費量為116.8萬噸，供應過剩2.9萬噸。11月份全球鋅礦產(chǎn)量為106.9萬噸；1-11月，全球鋅板產(chǎn)量為1275.61萬噸，消費量為1310.65萬噸，供應短缺35.04萬噸。1-11月全球鋅礦產(chǎn)量為1214.19萬噸。 【30】2025年11月，全球精煉鎳產(chǎn)量為32.26萬噸，消費量為29.2萬噸，供應過剩3.06萬噸。11月份全球鎳礦產(chǎn)量為35.37噸；1-11月，全球精煉鎳產(chǎn)量為348萬噸，消費量為321.19萬噸，供應 過剩26.81萬噸。1-11月全球鎳礦產(chǎn)量為385.41萬噸。 【31】2025年11月，全球精煉錫產(chǎn)量為2.8萬噸，消費量為3.52萬噸，供應 短缺0.72萬噸。11月份全球錫礦產(chǎn)量為2.54噸；1-11月，全球精煉錫產(chǎn)量為31.48萬噸，消費量為34.53萬噸，供應短缺3.06萬噸。1-11月全球錫礦產(chǎn)量為27.09萬噸。 【32】國際銅研究小組（ICSG）公布的最新月報顯示，2025年11月全球精煉銅產(chǎn)量為237萬噸，消費量為228萬噸，供應過剩為9.4萬噸，而10月的供應過剩為4.8萬噸。2025年前11個月全球精煉銅市場累計供應過剩20.6萬噸，而去年同期供應過剩為10.5萬噸。 【33】國際鉛鋅研究小組（ILZSG）稱，2025年1-11月，全球精煉鉛市場供應過剩7.4萬噸，去年同期供應過剩3.6萬噸。其中，11月份全球精煉鉛市場供應過剩量縮窄至0.89萬噸，10月份供應過剩2.92萬噸。2025年1-11月，全球精煉鋅市場供應過剩5.3萬噸，去年同期為短缺5.7萬噸。其中，11月份全球精煉鋅過供應短缺0.77萬噸，10月份供應短缺0.28萬噸。

1月21日中金早餐： 【1】21日隔夜收盤：LME銅跌1.47%報12796.5美元/噸，鋁跌1.48%報3118.5，鉛跌1.77%報2028.0，鋅跌1.82%報3175.0，鎳跌2.12%報17760，錫跌0.38%報49650；滬銅主力跌1.29%報99930元/噸，鋁跌1.02%報23775，鉛跌1.02%報17055，鋅跌0.96%報24165，鎳跌1.68%報140110，錫跌0.41%報393880。 【2】21日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)跌0.50%報98.55，在岸人民幣對美元16:30收盤報6.9603。美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油漲0.15%報59.52美元/桶；布油跌0.06%報63.9美元/桶。COMEX黃金期貨漲1.98%報4769.10美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.19%報94.46美元/盎司。 【3】1月LPR報價出爐，1年期LPR為3.00%，5年期以上LPR為3.50%，均與上月持平。這是自2025年5月兩個期限LPR各下降10個基點之后，LPR連續(xù)8個月“按兵不動”。 【4】財政金融協(xié)同促內(nèi)需一攬子政策出爐。其中，首次設(shè)立5000億元民間投資專項擔保計劃，引導銀行新增投放5000億元中小微企業(yè)民間投資貸款。首次實施中小微企業(yè)貸款貼息政策，覆蓋新能源汽車、工業(yè)母機等14個“重點產(chǎn)業(yè)鏈及上下游產(chǎn)業(yè)”、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，以及農(nóng)林牧漁相關(guān)領(lǐng)域。 【5】我國對外投資連續(xù)9年保持世界前三，2025年對外非金融類直接投資1456.6億美元，同比增長1.3%；對外承包工程新簽合同額2892.2億美元，增長8.2%。 【6】國內(nèi)成品油價迎2026年首次上調(diào)。國家發(fā)改委宣布，1月20日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格每噸均上調(diào)85元。全國平均來看：92號汽油、95號汽油、0號柴油每升均上調(diào)0.07元。 【7】廣州正積極推動國有土地上房屋更新立法，包括城鎮(zhèn)危舊住房、老舊小區(qū)、老舊街區(qū)、老舊廠區(qū)、老舊樓宇等類型房屋的更新改造。今年全年城中村改造計劃完成固定資產(chǎn)投資1200億元。 【8】兩部門聯(lián)合發(fā)布支持城市更新行動系列舉措，包括優(yōu)化過渡期支持政策、推進存量土地和空間的臨時利用、鼓勵資源資產(chǎn)組合供應整體運營、妥善處置歷史遺留問題等，著力破解城市更新中的政策堵點。 【9】財政部、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)文，將養(yǎng)老、托育、家政等社區(qū)家庭服務(wù)業(yè)稅費優(yōu)惠政策延期至2027年12月31日。其中，提供社區(qū)養(yǎng)老、托育、家政服務(wù)取得的收入，免征增值稅。 【10】財政部：取消光伏等產(chǎn)品出口退稅有利于綜合整治“內(nèi)卷式”競爭。 【11】高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，2026年中國股市的漲幅將主要由盈利驅(qū)動，企業(yè)盈利增速將從2025年的4%加速至2026年和2027年的14%。 【12】美國財長貝森特透露，特朗普正接近提名下一任美聯(lián)儲主席，已將候選人范圍縮小至四人，最終決定可能在下周公布。 【13】歐洲議會宣布凍結(jié)對去年7月與美國達成的貿(mào)易協(xié)議的批準程序。這被視為歐盟對特朗普最新施壓舉措作出的首次回應。 【14】由于法國總統(tǒng)馬克龍無意加入美國主導的監(jiān)督加沙地帶戰(zhàn)后過渡治理的“和平委員會”，美國總統(tǒng)特朗普威脅對法國葡萄酒和香檳征收高達200%的關(guān)稅。 【15】知情人士透露，鑒于本幣承壓，韓國將暫緩兌現(xiàn)今年在美國投資最多200億美元的承諾，將等到當前外匯市場形勢穩(wěn)定后再推進。 【16】上海發(fā)布18項措施提升有色金屬大宗商品能級和全球定價影響力，其中提出，支持本市有色金屬現(xiàn)貨交易場所通過大宗商品清算通開展資金清結(jié)算；逐步將符合條件的有色金屬商品期貨期權(quán)品種納入對外開放品種范圍。 【17】上期所發(fā)布通知，自2026年1月22日（星期四）收盤結(jié)算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%。 【18】2025年12月份中國鋁型材進口量為1905.749噸，環(huán)比增加3.85%，同比減少44.15%；12月份中國鋁型材出口量為79468.385噸，環(huán)比增加3.08%，同比增加7.21%。2025年中國鋁型材進口量累計為25508.427噸，同比減少40.45%；2025年中國鋁型材出口量累計為88.99萬噸，同比減少18.32%。 【19】中國2025年12月氧化鋁出口量為205,862.95噸，環(huán)比增長22.56%，同比增加9.32%。俄羅斯是第一大出口目的地。 【20】中國2025年12月廢鋁（鋁廢料及碎料）進口量為194,102.07噸，環(huán)比增長19.36%，同比增長22.82%。泰國是第一大進口來源地。 【21】中國2025年12月原鋁進口量為189,226.31噸，環(huán)比上升28.77%，同比增長17.22%。俄羅斯是第一大進口來源地。 【22】中國2025年12月鋁土礦（鋁礦砂及其精礦）進口量為14,673,417.92噸，環(huán)比下降2.85%，同比減少1.72%。幾內(nèi)亞是第一大進口來源地。 【23】中國2025年12月鉛錠進口2.36萬噸，較11月增加0.51萬噸，環(huán)比增長27.78%，同比增長193.90%；12月鉛錠出口0.36萬噸，環(huán)比增長58.28%，同比減少93.61%。2025年全年實現(xiàn)鉛錠凈進口10.32萬噸，較2024年下滑28.37%。 【24】2025年12月中國精煉鎳出口量13296.309噸，環(huán)比增加21.69%，同比減少22.40%。025年12月中國精煉鎳進口量23394.299噸，環(huán)比增加84.64%，同比增加27.88%。 【25】倫敦金屬交易所（LME）現(xiàn)貨銅價大幅飆升并超過遠期期貨合約，表明交易員可能正準備從該交易所倉庫中大量提貨。 【26】國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月全球原鋁產(chǎn)量為629.6萬噸，同比增加0.5%；全球原鋁日均產(chǎn)量為20.31萬噸。除中國和未報告地區(qū)外，12月原鋁產(chǎn)量為231.5萬噸，日均產(chǎn)量為7.47萬噸。 【27】得益于蒙古奧尤陶勒蓋（Oyu Tolgoi）地下礦業(yè)務(wù)的擴張，力拓集團第四季度銅產(chǎn)量增長5%。 【28】墨西哥統(tǒng)計局：墨西哥11月白銀產(chǎn)量共計328,486公斤。墨西哥11月銅產(chǎn)量共計41,126噸。墨西哥11月銅產(chǎn)量共計41,126噸。 【29】力拓第四季度鋁土礦產(chǎn)量1,540萬噸，預估1,440萬；氧化鋁產(chǎn)量197萬噸，預估190萬；鋁產(chǎn)量852000噸，預估851581。 【30】秘魯能源和礦業(yè)部周一表示，2025年11月，秘魯銅產(chǎn)量同比下降11.2%，達到216152公噸。1月至11月累計銅產(chǎn)量比2024年同期增長1.6%，達到250萬噸。根據(jù)最新的政府估計，預計2025年秘魯銅產(chǎn)量僅微增至280萬噸左右，2024年為274萬噸。